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“十一五”期间机械工业投融资分析


2011/11/8 11:16:49  中国机械工业联合会统计工作部

“十一五”期间机械工业投融资分析


一、机械工业投资分析

(一)“十一五”固定资产投资趋势

1、计划总投资持续高速发展

“十一五”期间,机械工业固定资产呈现持续扩大趋势,计划总投资逐年增长,2008年突破2万亿元,2009年突破3万亿元,2010年突破4万亿元,升至4.14万亿元,同比增长31.66%,持续三年以每年1万亿元规模增长;五年平均增速为34.49%。“十一五”时期各年度计划总投资、本年新开工项目额、自年初建设累计完成投资额平均增速均超过33%。

2、实际完成投资额逐年增长

“十一五”期间,机械工业实际完成固定资产投资额逐年增长,2010年完成固定资产投资19075.55亿元,同比增长30.35%,比2005年增加15361.27亿元,是近五年来投资总量增加最多的一年,但却是“十一五”期间投资增速最低的一年;五年平均增速为37.98%。从实际投资占计划总投资的比重看,总体呈现上升态势,由2005年41%左右,升值近年46%左右水平。

3、受益于国家扶持政策,部分行业投资强劲

近年来,宏观经济环境总体有利于机械工业的发展,在国家应对国际金融危机等一系列相关政策的支持下,部分行业投资强劲。“十一五”期间共有6个行业投资平均增速超过40%。其中,农机行业、重型矿山行业、机械基础件行业都是国家政策重点扶持的领域,2010年投资总额分别是2005年投资总额的6.05倍、6.85倍和6.17倍,“十一五”平均增速分别为43.34%、46.94%、43.88%。数控机床行业是振兴装备制造业16个专项之一,行业的平均增速达到41.35%。从绝对量看,机械工业“十一五”累计投资合计为5.73万亿元,其中电工电器行业、汽车行业累计投资规模均超过了万亿元,石化通用、机床行业均超过了5000亿元,农业机械、工程机械、仪器仪表、重型矿山和食品包装机械行业投资规模也超过千亿元。

(二)影响因素

1、国家宏观经济环境

国家宏观经济的发展状况,直接影响各类社会主体对机械工业的投资意愿。近年来,宏观经济积极向好,市场需求持续旺盛,是吸引机械工业投资的重要因素之一。反之,如若经济运行低迷,则各方的投资意愿均将随之减退。

2、货币政策

当前机械工业投资中,民营经济占主导地位。由于信贷是民营企业筹措投资资金的主要方式,因此国家货币政策通过调控企业投资能力及成本直接影响机械工业固定资产投资。近年来宽松的货币政策为企业投资提供了充足、并且成本较为低廉的资金,为“十一五”期间机械工业固定资产投资高速增长,提供了良好的资金支持。

3、产业政策

国家产业政策通过行政管理手段作用于行业投资过程。对于国家鼓励积极发展的产业,社会认知度高,容易吸引各类社会团体的投资热情,并可在资金筹集方面取得一定的优惠。“十一五”期间颁布的多项有利于机械装备制造业发展的规划,有力地促进了机械工业的投资。

二、机械工业融资分析

(一)资金来源分析

机械工业固定资产投资大体有四个资金来源:一是国家资金(包括国家预算内资金及国内贷款);二是自筹资金,主要是企事业单位自有资金;三是利用外资,主要是外商直接投资;四是债券和其他资金来源。从整个机械工业投资的资金来源看,自筹资金占主要地位。

1、国家预算内资金和银行贷款

2010年机械工业固定资产投资中,国家预算内投资金额所占比重很低仅为0.57%,国内银行贷款所占的比重也较低只有8.72%。“十一五”期间,在国家振兴规划等一系列利好政策措施的引导下,国内贷款近两年明显增加,2008年为605亿元,2009年增加到1215亿元,2010年进一步增至1758亿。国内贷款逐年增加,显示了国家对机械工业的政策倾斜。

2、企业自筹资金

“十一五”期间,企业五年累计自筹固定资产投资资金达50201.56亿元,占资金来源的比重始终高于80%,表明机械工业固定资产投资资金的主要来源是企业自筹资金,企业是投资的主体,但其中企业事业单位自筹资金的比重逐年下降。2010年企业自筹资金在整个固定资产投资中所占比重高达84.82%,同比增长33.18%。

3、利用外资

近些年,我国机械工业利用外资投资规模较低、且并比重持续下降,由2006年的8.34%,降至2010年的3.11%,大幅下降5.23个百分点。2010年机械工业利用外资同比下降3.52%,其中外商直接投资同比下降9.44%。

(二)银行信贷状况

银行贷款是机械工业固定产投资的重要资金来源之一。近年来,机械工业固定资产投资中,使用国内贷款的金额逐步增长,特别是“十一五”末期,2009年比2008年增加609.49亿元,2010年比2009年又增加543.86亿元,远远超过前期年均增加65亿元左右的增长规模。这一变化与近两年国家实施适度宽松的货币政策紧密相连。2009年各类金融机构信贷投放量充足,全年新增人民币贷款9.59万亿元,其中非金融企业及其他部门贷款增加7.14万亿元,为有效扭转我国经济增速下滑的趋势提供了强有力的货币信贷支持。2010年全年新增人民币贷款7.95万亿元,其中非金融企业及其他部门贷款增加5.07万亿元。但在国家密集出台房地产市场调控、单位GDP 能耗达标等一系列政策措施的共同作用下,后期银行业金融机构贷款投放谨慎,中长期贷款增速回落。信贷总量收缩是经济运行逐步回归常态的必然要求。

三、机械工业投融资存在的问题

经历“十一五”期间的蓬勃发展,机械工业的投资价值进一步显现,固定资产投资增速始终高于全社会和全部工业固定资产投资增速,并且在投融资渠道的拓展上取得了一定进展,吸纳金融机构信贷的能力增强。但在行业投融资中还存在显著问题:

(一)新建项目在投资中所占的比重过大

2010年机械工业固定资产新建项目投资9854.02亿元,占比51.55%,增长36.66%;扩建项目3940.06亿元,占比20.66%,增长21.46%;改建和技术改造项目3903.97亿元,占比20.47%,增长32.72%。与2009年比,新建项目投资同比增速提高3.22个百分点,扩建项目则回落1.51个百分点,改建项目陡降31.74个百分点。全年看,新、扩、改建项目投资占比基本稳定在51:20:19。可见,新建占比仍占绝对优势,投资中偏重外延产能的扩大。
从“十一五”期间数据看,机械工业固定资产投资注重外延式发展的趋势有所缓解,但并未得到根本改善,与“十五”末期2005年比,新建项目占比回落近3个百分点,扩建项目回落近2个百分点,而改建项目占比提高6.17个百分点。从年均增速看,“十一五”期间机械工业改建和技术改造投资五年年均增长40.21%,分别快于新建(36.41%)和扩建(38.98%)投资增速3.8、1.23个百分点。

(二)技术研发融资困难

新产品研发和技术创新是保障企业持续发展的内生动力,是提高企业市场竞争能力的核心,对提升我国机械工业产品结构具有重要意义。但当前企业从事科技研发活动的资金绝大多数使用企业自有资金,缺乏规范有效的融资渠道。

(三)融资环境将趋紧

1、货币政策收紧,融资难度加大

中国人民银行2011年1月发布的数据显示,2010年我国新增人民币贷款7.95万亿元,超过设定的7.5万亿元的贷款增长目标。2011年多数商业银行根据国家相关政策,降低了信贷投放量计划额。 削减新增人民币贷款规模显示了政府遏制通货膨胀和泡沫资产的决心,但相应地,信贷规模的缩小也加大了企业的融资难度。

2、清理规范地方政府融资平台影响新增信贷和投资增速。

2010年6月,中央为有效防范财政金融风险,加强对地方政府融资平台公司管理,保持经济持续健康发展和社会稳定,发出了《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题》的通知。政策出台后,银行暂停发放地方政府融资平台贷款,进而影响投资资金的投放。2011年,地方政府融资平台清理政策使融资平台贷款的难度加大,在一定程度上对企业融资形成压力。


来源:中国机械工业联合会统计工作部

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